DB电新强瑞杰瑞双瑞要点更新瑞彩祥云0119强

强瑞技术（大黑马，全面爆发）：

1. 半导体设备：新凯莱业务大爆发，收入和利润弹性显著，其他大客户进展迅速。
2. 服务器液冷：预计2026年归母净利润1.2亿元以上，主要供应NV、谷歌、工业富联/HW等，以海外链为主。
3. 估值与增长：以60亿元市值计算，增速较高。主业1.8亿元业绩对应20倍以上估值，值40亿元；商业航天期权估值先看80亿元。

杰瑞股份（计算器怎么按？）：

1. 主逻辑：特朗普推动AI巨头自建算力中心，燃气轮机缺口加剧，未来5年产能已锁定，持续量价齐升的高成长行业。AI算力最短木板，最卡脖子。5年内单价翻倍多（单位利润翻5倍），量翻倍，GEV/西门子2030年利润翻10倍。
2. 燃气轮机：2027年出货700MW，收入50亿元，利润14亿元；租赁不变2亿元利润，合计16亿元。
3. 一体化供电及其他：ASP是燃气轮机3倍以上，折算增厚100亿元收入，14亿元利润。
4. 市值测算：AI供电30亿元利润，对标GEV/西门子40倍估值，增厚1200亿元市值；主业油气2026年35亿元利润对应20倍估值，值700亿元。总市值=1200+700=1900亿元。
5. 利润弹性：若缺口涨价30%或50%，利润弹性极大，届时再测算。

小结：考虑缺口涨价后利润弹性极大，具体数值待定。