中加贸易争端始末及2026年蛋白市场展望
中加贸易争端回顾
- 2024年冲突升级：10月1日，加拿大对中国电动汽车加征100%关税；10月22日，加征对中国钢铁和铝产品25%关税。
- 2025年中国的反制与贸易转向：3月8日，中国对加拿大菜籽油、菜籽粕等加征100%关税，对水产品、猪肉加征25%关税；8月12日，中国对加拿大油菜籽征收75.8%临时反倾销保证金。
- 2025年中加油菜籽贸易格局：加拿大对华出口基本停滞，中国转向印度、俄罗斯等国寻求替代供应。
- 2026年贸易协议达成：1月16日，加拿大总理卡尼宣布中加达成初步贸易协议，消除部分贸易壁垒，中国电动汽车关税降至6.1%，油菜籽关税预计降至15%。
主要进口来源国及进口量
- 加拿大：仍是最大供应国，但2025年1-2月装船量下降近50%至17.1万吨。
- 澳大利亚：重要补充来源，2025年1月中粮集团进口5万吨转基因油菜籽。
- 俄罗斯：进口量大幅增长，2025年1-2月装船量达13.8万吨，是去年同期的3倍多。
- 蒙古：进口量翻倍增长，2025年1-2月装船量为2.7万吨，同比增长125%。
2026年全球油菜籽供需平衡表
- 产量恢复的欧洲和丰产的加拿大：欧盟27国油菜籽种植面积和产量有望回升，加拿大2025/2026年度产量预计达2180万吨，库存可能激增至250万吨。
- 澳大利亚油菜籽供给和出口：2022年产量达840万吨，2021-2022年出口量在500-600万吨。
2026年全球大豆市场
- 供应宽松：南美（尤其是巴西）创纪录丰收，美国产量和出口下降，全球库存预计转为去库。
- 价格承压：供应充足导致短期价格下行，巴西大豆溢价支撑减弱。
- 贸易格局：中国采购策略转向“多元布局”，预计2026年美豆采购量收缩至800-900万吨，巴豆份额扩大。
国内大豆供应充足
- 国储进口大豆拍卖：2024年共拍卖1565.51万吨。
- 进口保持旺盛：2023-2025年进口量均超1亿吨，2025年1-11月累计进口10377.90万吨。
- 油厂常备库存充足：2025年12月11日中储粮再次启动储备陈大豆拍卖。
2026年国内蛋白市场行情展望
- 宏观风险：中美争端、俄乌冲突、原油价格。
- 基本面分析：
- 美豆种植收益比低于年度均值，美豆种植面积可能收缩。
- 中性天气利于农作物生长。
- 巴西大豆出口高峰期，供应压力较大。
- 中国国内储备充足，海外大豆存储量在1500-2000万吨以上。
- 养殖存栏稳定，需求端对豆粕价格提振有限。
- 替代蛋白具有价格优势。
- 加拿大菜籽重返中国市场，未来5月后蛋白市场压力巨大。
- 对应策略：
- 2025年12月-2026年3月：贸易商购买基差，应对一季度大豆供应紧张，现货价格强于盘面。
- 2026年4月-6月：关注中美关系、巴西大豆上市、加拿大菜籽供应，中短期盘面豆粕回吐涨幅，一口价滚动采购。
- 2026年7月-9月：美豆种植关键期，逢低买入为主。
- 2026年10月-12月：美豆售卖期和巴西大豆生长关键期，等待三季度走完再做选择。
