黑色：下游开启补库区间交易为主

黑色板块走势对比：震荡偏弱成材强于原料

• 期货市场涨跌对比：涨跌互现，白银沪锡大涨
• 现货价格：稳中偏强运行，铁矿小幅下跌
• 利润与估值：钢厂盈利率微升，期螺估值中性
• 钢材供需：需求环比回升，库存再度去化
• 焦煤供需：原煤产量提升，焦煤继续累库
• 品种价差：盘面利润改善，螺矿比价走高

重点数据/政策/资讯

• 财政部、税务总局取消光伏等产品增值税出口退税（自4月1日起）
• 电池产品增值税出口退税率下调至6%（自4月1日起至12月31日），2027年1月1日起取消
• 美国总统特朗普宣布对与伊朗进行商业往来的国家征收25%关税
• 特朗普表示美国政府可能再次关门（1月30日）
• 花旗预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点
• 摩根士丹利预计美联储将在6月和9月各降息25个基点
• 沙钢上调废钢价格50元/吨（自2026年1月13日起）
• 美国12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%
• 沪深北交易所调整融资保证金比例至100%
• 世界钢铁协会数据显示，2014年至2024年期间，74个国家钢铁间接出口量增幅为26%
• 央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点
• “十五五”期间国家电网固定资产投资将达4万亿元（较“十四五”时期增长40%）

声明与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
• 报告信息来源于公开资料，准确性不保证
• 本公司不保证报告内容的客观、公正，投资者需自行判断
• 报告版权所有，未经许可不得翻版、复制或引用