本周,多家CXO头部公司发布2025年业绩预告,部分公司业绩预告超预期,行业景气度上行信号明确。根据各家公司披露的2025年在手订单情况及季度间变化,订单趋势整体环比持续向好。考虑订单到业绩的转化周期,预计未来1-2年CXO公司业绩仍能实现快速增长。此外,2026年JPM大会在旧金山顺利举办,药明康德、药明生物、药明合联等多家公司发表主题演讲,释放积极讯号,强调CXO板块配置价值,建议积极布局。重点标的包括恒瑞医药、百济神州、翰森制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、映恩生物、康诺亚、甘李药业、特宝生物、华东医药、南微医学、先健科技、鱼跃医疗、时代天使、爱尔眼科、固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济川药业、东阿阿胶、药明合联等。