煤炭开采行业跟踪周报：供增需弱，港口煤价下行

本周行情回顾

• 上证指数下跌1.52%，煤炭板块下跌2.7%。
• 个股方面，江钨装备、华阳股份等涨幅居前，大有能源、中煤能源等跌幅居前。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格稳中有跌，大同南郊5500大卡动力煤车板价报587元/吨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板价报430元/吨，兖州6000大卡动力块煤车板价报1110元/吨。
• 港口动力煤价格环比下跌4元/吨，报695元/吨。
• 动力煤价格指数环比上涨，CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数报688元/吨。
• 国际动力煤价格指数稳中有跌，纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数报107.05美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格稳中有涨，山西古交2号焦煤坑口含税价报720元/吨。
• 国际炼焦煤价格涨跌互现，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价报240美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价环比下跌60元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格环比上涨0.79美元/桶，报64.13美元/桶。
• 荷兰TTF天然气价格环比上涨2.85美元/百万英热，报12.55美元/百万英热。

环渤海四港区库存

• 日均调入量环比增加12.73万吨，报166.90万吨；日均调出量环比增加9.45万吨，报171.40万吨。
• 锚地船舶数量环比增加26%，报109艘。
• 煤炭库存环比增加33.50万吨，报2703.20万吨。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费环比下跌0.83元/吨，报31.1元/吨。

周观点

• 港口煤价库存处于高位，短期气温偏高，下游需求难以提振，电厂日耗下滑，新能源挤压火电份额，预计煤价维持震荡。
• 关注保险资金增量及权益配置变化，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

• 下游经济恢复不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，煤价不利。
• 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，煤价大幅下跌。