东岳集团是中国氟硅行业龙头企业,业务涵盖制冷剂、有机硅中间体和含氟聚合物。
- 制冷剂业务:公司拥有4.3万吨二代制冷剂R22配额(集团权益3.2万吨)和8.6万吨三代制冷剂配额(集团权益6.3万吨),控股东岳高分子材料负责含氟聚合物业务(PTFE、PVDF、FEP、氟橡胶等)。2024年三代制冷剂配额冻结后,CR3达65%,格局稳固,部分品种需求具备长期增长潜力,未来涨价空间较大。
- 有机硅业务:有机硅供需平衡表有望优化,需求快速增长,供给自律显著,是化工底部品种的首选。
- 聚合物业务:PVDF受益于锂电需求超预期,行业逐步修复;PTFE产品高端优势明显,行业底部仍存利润空间。