神工股份作为硅材料龙头,凭借深厚的人才与技术基础,成功布局硅部件和硅片业务,打开了成长空间。预计公司2023-2025年EPS为-0.18、+0.40、+1.01元,参考可比公司估值给予目标价47.66元。公司逆周期扩产巩固龙头地位,硅部件业务客户导入工作持续推进,即将迎来业绩放量期。投资建议:首次覆盖,给予“增持”评级。