精测电子:25年新接订单超预期,前道弹性视角下首推,上调26年目标市值600亿
核心观点
- SOX半导体设备市场全面创新高,存储和先进逻辑需求共振,KLA市值逼近1800亿美元,国内量测龙头合计市值800亿元,量检测设备前道弹性空间最大(10x)。
- 公司2025年新接订单超20亿,同比增长近翻倍,增速领跑板块,12月连续公告先进存储、逻辑客户大单,彰显量检测设备竞争力。
关键数据
- 2025年新接订单:超过20亿,同比增长近翻倍。
- 国内量测龙头合计市值:800亿元。
- SOX半导体设备市场市值:KLA逼近1800亿美元。
研究结论
- 2026年量检测设备国产化率不到10%,公司膜厚、OCD、电子束等设备将进入1-10放量阶段,明场设备存在较大预期差,后续更先进节点明场设备交付将显著提升订单。
- 预计2026年公司新接订单增速仍将领跑板块,上调2026年目标市值至600亿。