亿华西机械研报总结
1. 半导体设备行业景气度与创新高
- SOX半导体设备市场全面创新高,主要受存储和先进逻辑芯片需求共振驱动。
- KLA市值逼近1800亿美元,国内量测龙头合计市值800亿元。
- 量测设备弹性空间最大,预计为10倍市盈率。
2. 公司新接订单超预期
- 2025年公司新接订单超20亿元,同比增长近翻倍,为板块新接订单增速最快公司。
- 2025年12月连续公告先进存储、逻辑客户大单,验证公司量检测设备竞争力。
3. 2026年展望
- 量检测设备国产化率不足10%,公司膜厚、OCD、电子束等设备将进入1-10倍放量阶段。
- 明场设备存在较大预期差,后续更先进节点明场设备交付有望提升单台设备价值量。
- 预计2026年公司新接订单增速仍将领跑板块。