公司预计2026年将迎来订单、利润率和零售气的三重拐点。
- 订单拐点:2026年订单有望大幅增长,主要因广钢作为两钢厂核心大宗气供应商,且美国AP在2025年交付质量存在问题,导致广钢中标确定性显著提升。
- 利润率拐点:利润率低点在2024年和2025年上半年,2025年第三季度利润率环比提升4个百分点,2026年利润率将在低基数下进一步提升。
- 零售气拐点:超临界二氧化碳等新产品有望放量,且新产品利润率预期乐观;同时,零售气逐步从经销转为直销,利润率有望逐步改善。
此外,存储市场相对于广钢当前的存储气存量至少有5倍的扩张空间,且市场对广钢在存储及逻辑先进制程领域的竞争地位认知仍有较大差异。
研究结论:公司中期市值目标为800-1000亿元,年内有望实现400-500亿元的市值增长。