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台积电法说会要点12026年资本支出预计为520560亿美

2026-01-16 未知机构章嘉艺

资本支出计划
- 2026年资本支出预计为520~560亿美元，远超市场预期（此前预期480亿~500亿美元）；
- 2025年实际支出409亿美元，超出指引上限；
- 未来三年资本开支将显著提升，过去三年累计1010亿美元，其中70-80%用于先进制程，10-20%用于先进封装及测试（占比提升）。
25Q4业绩表现
- 营收337.3亿美元，高于指引上限（322-334亿美元），同比增长25.5%，环比增长1.9%；
- 毛利率62.3%，环比提升2.8个百分点；
- 净利润约16.36亿美元，同比增长35%，环比增长11.9%；
- 预计26Q1营收346～358亿美元，环比增长4%，毛利率63%～65%。
市场预期与趋势
- 内存价格预计继续上升，高端智能手机/PC需求强劲；
- 晶圆平均ASP连续两年增长约20%，未来ASP将持续提升。

台积电法说会要点12026年资本支出预计为520560亿美

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