【基本面跟踪】
宏观方面,美国12月核心CPI同比为2.6%,维持四年低位,但美联储关键定价未变,市场仍押注今年6月降息。地缘政治方面,特朗普取消与伊朗官员所有会谈。产业方面,智利Codelco2025年铜产量预计133.2万吨,较2024年略增;标普全球预测2040年全球铜需求因AI和国防领域增长将大幅提升;泛太平洋铜业2026年铜升水报价创历史新高330美元;Cochilco数据显示Codelco11月铜产量同比降3%至130,900吨。
【趋势强度】
铜趋势强度:1(偏强)。
【核心观点与研究结论】
LME注销仓单大幅增加,对铜价形成支撑。尽管美国通胀降温,但美联储降息预期仍需关注。智利产量短期承压,但长期需求增长确定性高,AI与国防领域将驱动需求。短期价格受注销仓单支撑,但需警惕宏观政策变化及供应端波动。