铜：伦铜注销仓单增加，支撑价格

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美国12月零售销售月率意外回落至0.4%，低于预期；初请失业金人数升至21.7万人，为近期新高。
• 微观方面：Hudbay Minerals寻求批准秘鲁矿山扩建项目；里贝罗铜业公司在哥伦比亚扩储钻探见矿良好。
• 产量数据：智利11月铜产量跳增近17%，推动该国整体产量上升约10%；秘鲁11月铜产量下滑，因Antamina矿场产量下降。
• 进出口数据：中国12月未锻轧铜及铜材进口55.9万吨，1-12月累计进口量同比增长3.4%。

【期货市场数据】

• 沪铜主力合约76,260元/吨，日涨幅1.34%，夜盘收盘76,280元/吨；伦铜3M电子盘9,245美元/吨，夜盘未收盘。
• 沪铜成交40,045手，持仓166,512手；伦铜成交10,011手，持仓212,778手。
• 仓单方面：沪铜注销仓单5,731手，伦铜注销仓单增加500手，注销仓单比例上升6.99%。
• 价差方面：沪铜连三合约对LME3M价差-114.12美元/吨，较前日扩大1.88美元；上海铜现货对上海1#再生铜价差220元/吨。

【趋势强度】
铜趋势强度：1（中性偏强）。

【研究结论】
伦铜注销仓单增加，显示市场去库存压力，对价格形成支撑。宏观方面美国数据疲软，但铜基本面整体平稳，智利产量增长抵消秘鲁下滑影响。建议关注伦铜仓单变化及中国进口需求，短期价格或维持震荡偏强态势。