市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15975元/吨（-155元/吨），NR主力合约12840元/吨（-170元/吨），BR主力合约12000元/吨（-70元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15700元/吨（-100元/吨），青岛保税区泰混15050元/吨（-80元/吨），泰国20号标胶1910美元/吨（-10美元/吨），印尼20号标胶1840美元/吨（-20美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价12100元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价11850元/吨（+0元/吨）。
市场资讯
- 重卡市场：2025年12月重卡销量9.5万辆（环比降16%，同比增13%），全年九连涨，平均增速41%。
- 天然橡胶进口：2025年11月进口量64.36万吨（环比增25.98%，同比增14.69%），1-11月累计进口587.16万吨（同比增16.98%）。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月产量增2%，消费量降1.7%。
- 轮胎出口：1-11月出口量751万吨（增3.1%），金额1266亿元（增1.7%）。
- 轮胎产能：上周多数时间排产受阻，整体产能利用率走低，预计本周将恢复性提升，但部分企业延续灵活控产。
- 汽车产销量：11月产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆（环比增5.1%和3.2%，同比增2.8%和3.4%）。
- 科特迪瓦出口：2025年出口量198万吨（同比增13.4%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-275元/吨（+55），RU-混合胶价差925元/吨（-75），NR基差550.00元/吨（+99.00）；全乳胶15700元/吨（-100），混合胶15050元/吨（-80），3L现货16100元/吨（+0）；STR20#报价1910美元/吨（-10），全乳胶与3L价差-350元/吨（-50），混合胶与丁苯价差2950元/吨（-80）。
- 原料：泰国烟片60.00泰铢/公斤（-0.09），胶水57.50泰铢/公斤（+0.50），杯胶52.50泰铢/公斤（+0.30），胶水-杯胶5.00泰铢/公斤（+0.20）。
- 开工率：全钢胎开工率55.50%（-2.43%），半钢胎开工率63.78%（-2.75%）。
- 库存：天然橡胶社会库存568173吨（+19829），青岛港库存1232533吨（+30677），RU期货库存104490吨（+3900），NR期货库存56952吨（-1007）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-200元/吨（+70），丁二烯中石化出厂价9200元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价12100元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11850元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶11500元/吨（+0），顺丁橡胶东北亚进口利润-733元/吨（-296）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率79.15%（+1.97%）。
- 库存：贸易商库存6770吨（-410），企业库存26350吨（+50）。
策略
- RU及NR中性：下游轮胎开工率下行带动泰混现货价格走弱，预计本周小幅企稳，但海外到港压力和需求淡季将压制价格，延续累库格局。原料备货支撑成本端，关注下游补库节奏。
- BR谨慎偏多：上游供应稳定，丁二烯价格回升压缩民营产量，供应端压力缓和。下游订单一般，需求尚无亮点，顺丁橡胶跟随上游原料价格偏强运行。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
