电子行业周报：英伟达Rubin平台正式发布，台积电2025全年营收创新高

电子设备 2026-01-12 方霁东海证券 xingxing+

电子板块观点：英伟达于CES 2026全面展示Rubin平台，通过六款芯片组件的极致协同，其生成token的成本将降低至上一代Blackwell的约1/10，目前该平台已全面量产。台积电12月合并营收约3350.03亿元新台币，同比增长20.4%，全年营收同比增长31.6%创历史新高，体现出半导体行业需求端的全面复苏。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。

英伟达于CES 2026全面展示Rubin平台，通过六款芯片的极致协同，其生成token的成本将降低至上一代的约1/10，目前该平台已全面量产。
Rubin平台组件涵盖Rubin GPU、Vera CPU、NVLink 6纵向扩展网络、Spectrum-X Ethernet Photonics横向扩展网络、ConnectX-9 SuperNIC和BlueField-4 DPU。
Rubin GPU提供50PFLOPS的NVFP4推理性能，FP8精度训练算力达17.5 PFLOPS。
Vera CPU基于定制化Arm v9.2架构，搭载88个高性能定制核心，提供176个线程。
NVLink 6交换机单GPU双向互联带宽达3.6TB/s，是PCIe Gen 6带宽的14倍以上。
Spectrum-6以太网交换机采用CPO技术，支持200G硅光模块，单芯片交换容量达102.4 Tb/s。
ConnectX-9 SuperNIC每端口速率达800Gb/s，单卡总吞吐量高达1.6Tb/s。
BlueField-4 DPU整合了计算、网络、存储三大核心功能，FP8算力达8TFLOPS。
Rubin平台已全面量产，或将在2026年下半年于微软Azure、CoreWeave、AWS等云服务商率先部署。

本周沪深300指数上涨2.79%，申万电子指数上涨7.74%，跑赢大盘4.95点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)71.49倍。
申万电子二级子板块涨跌：半导体(+10.61%)、电子元器件(+1.98%)、光学光电子(+6.68%)、消费电子(+3.36%)、电子化学品(+15.95%)、其他电子(+8.07%)。

存储芯片价格自2023年下半年以来小幅度反弹，DRAM现货价格略有承压，部分DRAM细分产品价格自2025年2月中旬开始有所回升，NAND Flash合约价格在大幅下滑后于2025年1月回升。
TV面板价格小幅回升后企稳，IT面板价格逐渐稳定。

建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。
（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。
（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。
（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。