公司动态研究报告：MIM领先企业，积极拓展新兴领域

核心观点

• MIM领先企业：统联精密作为金属粉末注射成型（MIM）领域的领先企业，积极拓展轻量化趋势下的新兴领域，如钛合金等新型轻质材料及3D打印、半固态压铸、液态金属等新技术。
• 多样化精密零部件制造能力：公司具备金属粉末注射成型（MIM）、高精密线切割成型、高精密车铣复合成型、高速连续冲压成型、高精密数控机械加工（CNC）、高精密激光加工等多样化精密零部件制造能力，产品以定制化为主，广泛应用于消费电子、汽车、医疗等领域。

关键数据

• 客户合作：已与苹果、亚马逊、荣耀及其EMS厂商等行业内知名企业建立良好合作关系。
• 产能布局：大力推进越南工厂、湖南工厂等新生产基地的投产进度，加快半固态压铸、3D打印及碳纤维相关的自动化与智能化产线建设。
• 募投项目：拟发行可转债募集资金总额不超过5.95亿元，主要用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心等项目，主要产品为智能可穿戴零部件、通讯类产品零部件及便携类智能终端零部件，下游应用细分产品类别为智能眼镜、信号接收器及AIPC。

研究结论

• 盈利预测：预测公司2025-2027年收入分别为8.8、13.2、17.1亿元，EPS分别为0.18、0.93、1.24元，当前股价对应PE分别为287、56、42倍。
• 投资评级：考虑到公司作为MIM领先企业在多个新工艺、新领域积极布局，给予“买入”投资评级。

风险提示

• 消费电子需求不及预期；
• 新产能及募投项目进度不及预期；
• 汇率大幅波动风险；
• 大盘系统性风险。