研报总结
观点与策略
- 对二甲苯：单边高位震荡市，关注月差正套，多PX空PTA对冲。
- PTA：单边偏强，多PX空PTA。
- MEG：单边短期偏强反弹，空单离场，逢低关注5-9正套。
- 橡胶：宽幅震荡。
- 合成橡胶：高位震荡。
- LLDPE：标品排产维持偏低，进口利润修复明显。
- PP：丙烯强于乙烯，一季度PDH检修预期较强。
- 烧碱：偏弱震荡。
- 纸浆：宽幅震荡。
- 玻璃：原片价格平稳。
- 甲醇：短期偏强。
- 尿素：短期回调，中期偏强。
- 苯乙烯：短期震荡。
- 纯碱：现货市场变化不大。
- LPG：短期供应偏紧，关注下行驱动兑现。
- 丙烯：现货供需收紧，趋势偏强。
- PVC：偏弱震荡。
- 燃料油：短线大幅转弱，下方仍有支撑。
- 低硫燃料油：夜盘继续上行，外盘现货高低硫价差持续反弹。
- 集运指数（欧线）：短线或偏强震荡；02多单、04空单酌情减仓。
- 短纤：震荡偏强。
- 瓶片：震荡偏强。
- 胶版印刷纸：逢高布空。
- 纯苯：短期震荡为主。
市场动态
- 对二甲苯：原油价格上涨，PX需求疲软，2月货物买盘兴趣低，海外货物积累不严重。
- PTA：装置开工稳定，下游需求转弱，长丝提价难，FDY亏损减产。
- MEG：贸易环节流转效率下降，需求端聚酯开工下滑，供应端石脑油消费税政策影响，进口量预计下降。
- 橡胶：原材料价格上涨，半钢轮胎成本走高，需求前景不明朗，行业利润下滑。
- 合成橡胶：丁二烯库存下降，顺丁橡胶库存减少，原料端行情上涨，下游需求维持高位。
- LLDPE：原料端乙烯、乙烷工艺利润修复，下游农膜转弱，包装膜刚需维持，供应端广西石化逐步开车。
- PP：丙烯强于乙烯，下游需求转弱，PDH利润维持低位，华南多套PDH装置给出检修预期。
- 烧碱：现货价格稳定，仓单实际成交价远低于现货，下游需求不温不火，供应端高开工。
- 纸浆：现货价格震荡，下游原纸企业采购维持刚需，生活用纸市场价格以稳为主。
- 玻璃：价格大稳小动，节日氛围偏浓，多数区域企业出货一般。
- 甲醇：现货价格指数下跌，港口库存继续积累，美国与委内瑞拉地缘冲突发酵，伊朗发运减少。
- 尿素：企业库存基本持平，下游逐步抵消，农业需求强预期支撑。
- 苯乙烯：估值偏高，出口增量，渤化装置检修，反内卷重提，纯苯、苯乙烯快速反弹。
- 纯碱：市场成交气氛一般，企业装置运行稳定，供应高位徘徊，下游需求不温不火。
- LPG：丙烷、丁烷价格上涨，PDH装置检修计划。
- PVC：现货市场成交重心震荡回调，供需基本面维持疲软，出口退税政策扰动。
- 燃料油：价格短线大幅转弱，下方仍有支撑。
- 低硫燃料油：夜盘继续上行，外盘现货高低硫价差持续反弹。
- 集运指数（欧线）：春节期间停航计划，运力下降，地缘局势无明显降温，需求端BCO/NVO货量出货较好。
- 短纤：现货工厂报价持稳，直纺涤短销售高低分化。
- 瓶片：原料期货震荡，聚酯瓶片工厂报价多稳，市场交投气氛一般。
- 胶版印刷纸：山东市场价格稳定，规模纸厂开机正常，下游刚性需求有限。
- 纯苯：港口库存上升，山东纯苯自提价格上涨，华东纯苯现货成交下跌。
趋势强度
- 对二甲苯：1
- PTA：1
- MEG：1
- 橡胶：0
- 合成橡胶：0
- LLDPE：0
- PP：0
- 烧碱：-1
- 纸浆：0
- 玻璃：0
- 甲醇：0
- 尿素：0
- 苯乙烯：0
- 纯碱：0
- LPG：0
- 丙烯：0
- PVC：-1
- 燃料油：0
- 低硫燃料油：0
- 集运指数（欧线）：1
- 短纤：0
- 瓶片：0
- 胶版印刷纸：-1
- 纯苯：0
