- 核心观点:股指期货短期延续区间震荡整理。政策面托底需求及稳定股市预期支撑股指,但外部不确定性风险(如特朗普关税政策)及内需走弱抑制上行动能。
- 市场回顾:上周股指震荡整理,上行和下行空间均有限。各股指期货基差转为期货贴水,跨期价差走强,显示远月套保需求强劲。
- 期权指标:
- PCR指标:各主要股指期权成交量及持仓量PCR均较高,显示市场情绪偏向看涨。
- 隐含波动率:前期权隐含波动率处于低位,中证1000、创业板及科创50ETF期权隐含波动率相对较高。
- 研究结论:
- 股指期货短期多空驱动有限,预计延续区间震荡。
- 期权隐含波动率低,可持有牛市价差或比例价差温和看涨。