2026年玻璃年度策略报告：2026玻璃需求进一步缩量，重点关注产能去化进程

2026年玻璃行业将呈现供需双缩格局。需求方面，地产竣工端数据将继续探底，房屋销售前景不明朗，二手房价格尚未企稳，但跌速放缓，政策刺激将带动部分刚需及改善性需求，但工程端需求将收缩，整体需求预计减量2-3%。供应方面，25年底沙河及湖北地区强制冷修产线，反映国家反内卷决心，预计2025-2026年行业进入产能出清加速期，全年日熔水平将从15.5万吨降至15万吨左右。2026年一季度库存压力将较大，春节前后玻璃厂面临严峻累库降价挑战，可能触发冷修。行情主要锚向去产能进程，价格波动区间预计在1000-1400元/吨，低位区间或存在阶段性供需改善的结构性行情。

• 地产概况：2025年地产政策以维稳为主，多项数据印证筑底周期持续，新开工、竣工、销售数据下滑，库存压力仍存，资金端紧张。地产行业将面临深度调整，库存去化周期需2-3年。
• 2026玻璃需求预测：保交楼影响微乎其微，开工-竣工周期推演2026年竣工数据将继续走弱，整体需求预计减量2-3%。
• 2026产能去化：2025年去产能效果不显著，2026年产能出清加速，日熔水平预计降至15万吨左右。
• 2026库存压力：一季度库存累库压力较大，春节前后面临严峻降价挑战，二季度或有小波需求旺季。
• 行情展望：2026年玻璃基本面主要变量在供应端，价格波动区间1000-1400元/吨，低位区间或存在阶段性供需改善的结构性行情。