核心观点
存储超级大周期正在上演,关注相关半导体设备/材料公司。
要点概述
- NVIDIA推动存储需求增长:NVIDIA推理上下文记忆存储平台的推出将进一步提升存储容量需求。该平台是AI原生的键值(KV)缓存层,可提升长上下文推理性能,实现每秒token数提升5倍、单位总拥有成本(TCO)性能提升5倍、能效提升5倍。
- 存储价格预计上涨:根据TrendForce预测,2026年全球Server市场将迎来成长高峰,带动EnterpriseSSD需求,预计26Q1一般型DRAM合约价环比增55%-60%,NAND环比增33%-38%。
- 长鑫科技上市预期:长鑫科技是国内规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业,若成功上市将进一步扩大资本开支,本次IPO拟募集资金295亿元。
投资建议
本轮存储产业的超级大周期将驱动半导体设备、半导体材料公司持续成长。
风险提示
AI应用的发展不及预期、CSP云厂的投资回报率不及预期导致资本开支的下滑、存储供需的变化等。