新能源及有色金属日报：需求相对偏淡但宏观因素令铜价维持偏强态势

2026-01-07 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货梅斌

期货行情：沪铜主力合约2026年1月6日开于100890元/吨，收于105320元/吨，涨幅3.92%；夜盘开于104480元/吨，收于104600元/吨，下跌0.68%。
现货情况：SMM1#电解铜现货报价贴水100元至升水60元区间，均价贴水20元，较前一交易日下跌55元。平水铜早间升水转为贴水，午后贴水扩大至100-70元，交投迟滞。高铜价抑制需求，预计维持贴水格局，但需留意交割前收货行为。

地缘方面：美国高级官员表示，特朗普总统正讨论获取格陵兰岛方案，包括购买、自由联系协定或军事手段，白宫视其为国家安全优先事项。
矿端方面：智利Codelco 2025年铜产量133.2万吨，微增0.3%，低于139万吨目标及4.7%预期。产量提升主要来自Ministro Hales和Salvador矿区，但El Teniente事故致产量损失，矿石品位下降及运营挑战限制产量释放，加剧市场对供应收紧的担忧。
冶炼及进口方面：CFTC数据显示，COMEX铜投机者净多头头寸减少5,563手至70,433手。卡莫阿-卡库拉冶炼厂于12月29日出产第一批阳极铜，产能爬坡将贯穿2026年，预计2026年矿产铜产量38-42万吨。
消费方面：中色科技等联合完成高端耐热细晶铜板带项目，突破技术瓶颈，实现自主可控。
库存与仓单方面：LME仓单减少2,775吨至146,075吨，SHFE仓单增加2,989吨至93,271吨，国内电解铜现货库25.76万吨，较此前一周变化1.87万吨。