白糖主产区已开启新年制糖生产 棉花市场信心有所恢复

行情复盘

1月5日，棉花期货主力合约收涨0.72%至14655.0元，资金整体流入4.94亿元。

背景分析

2025/26年度，棉花采收工作基本完成，实际产量有望超出市场预期。中美经贸磋商取得重要进展，棉花市场信心恢复，消费量预期上涨。

后市展望

截至2023年12月4日，全国棉花加工率79.0%（同比增3.2个百分点），销售率37.3%（同比增21.9%）。中美经贸磋商进展提振市场信心，消费量预期上涨。

资讯与盘面

• 南宁白糖现货价5330.0元，昆明白糖现货价5200.0元，新疆棉花现货价15602.83元。
• 美白糖收14.72（涨0.82%），美棉花收64.64（涨0.98%）。

供需分析

• 白糖：前期不利天气导致广西食糖生产进度推迟，产糖率下降。后期新糖上市节奏加快，需关注压榨进度、糖分变化及节日备货。
• 棉花：2025/26年度采收基本完成，产量或超预期。加工率同比提升，销售率显著增长，消费量预期上涨。

库存仓单

• 郑糖仓单6005.0张（涨15.88%）。
• 郑棉仓单6118.0张（涨7.11%）。

结论

• 白糖：主产区2025/26年制糖期已开启，广西、云南产糖量同比减少37.23万吨，产糖率下降。后期需关注新糖上市节奏。
• 棉花：2025/26年度产量或超预期，加工率、销售率均显著提升。中美经贸磋商提振市场信心，消费量预期上涨。

策略建议

观望为主。