锰硅市场周报：钢招定价需求好转，市场信心有所恢复

「2022.11.11」 锰硅市场周报 钢招定价需求好转市场信心有所恢复 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 本周锰硅市场偏强运行。原料端，矿价保持相对坚挺，焦炭价格连续下调，锰硅成本支撑减弱，利润修复。供应方面，部分内蒙厂家检修完成恢复生产，开工率整体稳中有升，锰硅供应增加，但由于前期成本较高，厂家对低价询货接受度不高。需求方面，河钢定价后市场活跃度有所提高，虽然钢厂开工下滑，高炉产能利用率回落，但考虑到目前处于往年库存低位，成本下调后盈利好转，加上宏观经济刺激，后续合金消费有望提升。宏观方面，美国隔夜CPI增速不及预期，通胀数据降温，市场心态好转，锰硅跟随板块拉涨。 技术上，SM2301合约宽幅震荡，日BOLL指标显示开口走平，K线上穿中轨。操作上，建议以区间震荡思路对待。 本周锰硅期价上涨、跨期价差上涨 图1、锰硅主力合约价格走势图2、锰硅跨期价差走势图 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 SM2301与SM2305价差图 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 2022-08-092022-09-092022-10-092022-11-09 跨期价差期货收盘价(1月交割连续):锰硅 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月11日，锰硅期货主力合约收盘价7350元/吨，较前一周涨56元/吨。 截至11月11日，期货SM2301与SM2305（远月-近月）价差为-148元/吨，较前一周涨94元/吨。 本周锰硅净多转净空、仓单上涨 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 仓单数量:锰硅 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，多单减幅大于空单减幅，净多转净空。 本周锰硅的仓单2499手，较前一周涨159手。 本周锰硅现货价格涨跌互现、基差下跌 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 13,500.00 11,500.00 9,500.00 7,500.00 5,500.00 锰硅现货价 2020-10-14 2020-11-14 2020-12-14 2021-01-14 2021-02-14 2021-03-14 2021-04-14 2021-05-14 2021-06-14 2021-07-14 2021-08-14 2021-09-14 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 锰硅期现基差图 13,500.00 12,500.00 11,500.00 10,500.00 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 基差 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 300.00 -200.00 -700.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月11日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报7130元/吨，较上周涨30元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报7140元/吨，较上周跌10元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报7140元/吨，较上周跌10元/吨。 供应端——锰矿现价持平，焦炭现价下跌 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 锰矿现货价格 市场价:二级冶金焦:内蒙古 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 2020-09-30 2020-10-31 2020-11-30 2020-12-31 2021-01-31 2021-02-28 2021-03-31 2021-04-30 2021-05-31 2021-06-30 2021-07-31 2021-08-31 2021-09-30 2021-10-31 2021-11-30 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 1,500.00 1,000.00 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月11日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报44元/吨度，与上周持平；钦州港澳矿(Mn44块)报44元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报34元/吨度，与上周持平；钦州港南非矿(Mn38块)报35，与上周持平。 供应端——锰矿港口总库存减少、进口量增加 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 单位：万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 2020/5/11 2020/6/20 2020/7/30 2020/9/8 2020/10/18 2020/11/27 2021/1/6 2021/2/15 2021/3/27 2021/5/6 2021/6/15 2021/7/25 2021/9/3 2021/10/13 2021/11/22 2022/1/1 2022/2/10 2022/3/22 2022/5/1 2022/6/10 2022/7/20 2022/8/29 2022/10/8 0 锰矿港口库存 单位：万吨 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 锰矿进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 总量天津港钦州港 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月4日，锰矿港口库存621万吨，较上周减7.9万吨。其中，天津港577.3万吨，较上周增87.8万吨；钦州港128.7万吨，较上周增4.3万吨。 2022年9月份，中国锰矿进口量312.6万吨，较上月增加72.72万吨，同比增长41.79%，环比增长30.32%。2022年1-98 月份，累计进口锰矿2222.93万吨，减幅3.33%。 本周锰硅指数均值上涨、开工率上涨 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价 锰硅开工率 1400080 13000 1200070 11000 1000060 9000 8000 700050 6000 500040 30 20 锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月11日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国7123元/吨，较上周增31元/吨；北方7101元/吨，较上周增45元/吨；南方7160元/吨，较上周增9元/吨。 本周锰硅产量增加、需求量减少 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 锰硅产量 180000 170000 160000 150000 140000 130000 120000 锰硅需求量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月11日，全国锰硅产量（周供应）：195412吨，较上周增加3780吨。 本周锰硅厂家库存减少 图15、锰硅厂家库存 硅锰厂家库存 30 25 20 15 10 5 0 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月11日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量18.86万吨，环比减少3.19万吨。 需求端——钢厂高炉开工率下滑，产能利用率降低，粗钢产量同环比均上涨 图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量 高炉开工率及产能利用率 粗钢产量 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.00 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 -30.00 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月11日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.21%，较上周减少1.56%；高炉炼铁产能利用率84.09%，较上周减少2.22%。 2022年9月份，全国生产粗钢8694.9万吨，同比上涨17.6%，环比增长3.78%。2022年1-9月份，全国累计生产粗钢78083.3万12 吨，同比下降3.4%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析