棉花日报-郑棉主力合约盘中再创新高，关注持仓增量表现

市场动态
2026年1月5日，郑棉主力合约盘中再创新高，持仓先增仓后获利离场，截至收盘增仓2.9万手。棉花现货一口价报价不多，跟随盘面上涨，基差报价偏稳。下游纯棉纱价格稳中有涨，走货分化，低支纱报价仅小幅上涨，精梳40支以上品类报价上涨且走货较好，整体货源偏紧。

基本面分析

1. 巴西棉花种植：2025/26年度巴西棉花种植进度顺利，截至12月27日种植率达25.1%，与去年同期持平，但显著优于历史同期（五年均值15.6%），马托格罗索州预计1-2月进入播种高峰，对最终面积影响关键。
2. 美国及巴西棉价：美国EMOT M到港价73.7美分/磅（-0.2），巴西M到港价70.9美分/磅（-0.2）。
3. 郑棉仓单：仓单6118，有效预报3251。

核心观点与逻辑

1. 短期压力与支撑：郑棉短期上方存在套保压力，但下游纺企用棉刚需支撑，短期或延续震荡偏强走势。
2. 中长期预期：政策及基本面转暖预期利好棉价，重心或向上抬升。
3. 关键驱动因素：
   • 棉花丰产导致盘面套保压力；
   • 纺企开机率持稳，新疆扩产企业用棉刚需；
   • 棉花种植面积及目标补贴预期利好。

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