车以旧换新政策落地利好锂电产业链20251231

核心观点与关键数据

• 补贴政策利好锂电产业链：2026年新能源车补贴政策落地，乘用车补贴符合预期，货车补贴略超预期，预计将推动动力电池需求同比增长15%至20%以上，优于市场预期。政策将促进消费者购车意愿，尤其利好锂电材料供应商。
• 锂电材料价格持续上涨：六氟磷酸锂、隔膜、碳酸锂等材料价格预计继续攀升，带动锂电板块增长。六氟磷酸锂价格中枢预计在14至15万元之间，隔膜价格普遍高于15万元。
• 中游行业提价趋势：大客户加速谈价，利好隔膜、铝箔等环节。六氟磷酸锂、隔膜、VC等产品价格预计持续上升。铝箔加工费修复至盈亏线附近，龙头公司明年预计加工费为2000元/吨，有翻倍空间。
• 铁锂材料提价以改善盈利：铁锂环节因原材料成本上升面临经营压力，头部企业已减产检修，预计1月份提价1.5K至2K元/吨，旨在提升行业整体盈利。

研究结论

• 锂电板块持续看好：补贴政策、材料价格上涨、企业提价等多重利好因素共同构成锂电板块未来增长的坚实基础。
• 投资机会：推荐六氟磷酸锂、隔膜、碳酸锂等高利润弹性品种，以及鼎盛新材、恩杰股份等行业龙头。铝箔环节值得关注，涨价可能超预期。
• 市场展望：VC和容器环节价格已上涨，预计温和上行。锂电材料行业在2026年有机会，持续催化事件将推动行业盈利向上。