新型显示行业系列观察报告之二：苹果暂停后，2025 Micro LED 涅槃重生

Micro LED被称为“终极显示技术”，具有极致性能、超长寿命和能耗效率等优势。2024年，Micro LED产业因苹果公司放弃内部努力而进入“至暗时刻”，主要受量产难、巨量转移技术难度大、成本高昂和产业链配套不足等问题困扰。

2025年，Micro LED行业开始“涅槃重生”，关键进展包括：①Q-Pixel发布Q-Transfer技术实现超过99.9995%的转移良率，洲明通过MiP封装技术实现Micro LED 30um*50um尺寸无衬底技术0202封装并同步实现MiP P0.4间距显示产品的量产；②佳明推出全球首款Micro LED智能手表Fenix 8 Pro，表明该技术在智能手表上已具备商业化能力；③Micro LED在AI数据中心光互连领域具有巨大吸引力，Credo和微软研究团队均计划推动相关技术量产进程。

投资要点：Micro LED有望在未来不断扩大应用场景和市场规模，尤其在智能手表/AR智能眼镜和AI数据中心光互连领域具有广阔前景。

风险提示：Micro LED量产难度大导致成本居高不下，下游客户不采用Micro LED技术方案导致行业发展不及预期，光互联的光源技术研发放缓或直接放弃等。