康希通信机构调研纪要

337调查结果及影响

• 初步裁定结果预计于2026年1月中下旬发布，其中3项专利因侵权事实不足被撤回，剩余2项于2025年7月中旬完成开庭审理。
• 若公司胜诉，将巩固其在美国市场的份额，并推动全球化战略；胜诉亦标志着国产射频前端芯片企业在海外知识产权纠纷应对领域取得突破。
• 专利具有地域性，不影响美国以外市场，且337调查程序不涉及费用赔偿，2026年诉讼费用支出预计较低。公司将持续关注初裁结果并履行披露义务。

2025年业绩及2026年展望

• 2025年前三季度营收达5.26亿元，超2024年全年（5.23亿元），全年营收有望稳健增长，主要得益于Wi-Fi 7订单持续增长及泛IoT产品创新。
• 在手订单可覆盖至2026年第二季度，暂未感受到消费市场负面影响，预计2026年第一季度营收将同比增长。

无人机与工业IoT业务进展

• 2024年研发的无人机及工业IoT产品已实现批量出货，市场需求突出。低空经济产品应用于物流、农业、航拍等领域，并与新技术结合提升数据传输效率。
• 预计2026年无人机客户相关射频前端产品需求将持续提升。

2025年研发方向突破

• 积极参与Wi-Fi 8协议开发，已启动Wi-Fi 8射频前端芯片预研，具备较强市场判断和技术开发能力，Wi-Fi 8产品有望获客户认可。
• 2026年布局蜂窝类射频前端（Cat.1产品）及超宽带技术，联合研发产品取得突破，预计2026年贡献业绩增量。