康希通信机构调研纪要

- **公司概况**：格兰康希通信科技(上海)股份有限公司是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。公司在Wi-FiFEM领域获得多家知名通信设备品牌厂商及ODM厂商的高度认可，是Wi-FiFEM领域芯片国产化的重要参与者。

- **业绩说明会问答**：
  - **营收增长原因**：2024年是Wi-Fi7协议推出的第一年，公司凭借在该领域的提前布局，与多家主要客户建立了稳定的合作关系，推动了营收增长。
  - **净利润下滑原因**：公司高度重视核心竞争力的提升，不断加大研发投入，截至2024年9月30日，累计投入研发费用7,546.18万元，同比增长63.29%。
  - **星闪联盟产品应用**：公司推出的星闪射频前端解决方案应用于泛IoT等方向，产品已进入国内星闪相关的SoC主芯片厂商参考设计之列，具备星闪协议相关配套产品的供应能力，近期加大了星闪产品的研发投入。
  - **专利诉讼进展**：专利诉讼因337调查的启动而处于中止状态，目前处于证据开示阶段，基本不会影响产品出海，但部分有潜在合作意向的海外客户处于观望状态。
  - **337调查观点**：Skyworks发起的337调查是对中国企业技术能力和海外市场开拓能力的忌惮，公司将全力以赴捍卫自主研发成果，维护公司及股东权益。
  - **海外市场拓展**：2019年开始多款Wi-FiFEM产品通过境外知名SoC厂商参考设计认证，2024年1-9月出海收入营收占比约15%，未来将持续推出新产品，争取更多海外客户认可。
  - **与厦门金鼎合作的基金进展**：青岛执恒创投基金已完成备案，已完成了标的项目的首轮投资，标的项目专注于消费级、车规级超宽带(UWB)芯片的设计、研发以及提供整体解决方案。
  - **Wi-Fi7产品业务布局**：公司较早布局Wi-Fi7产品的研发，目前已推出多款相关产品，Wi-Fi7技术协议产品销售占比超过25%，未来将持续推出新产品，预计收入占比将持续增长。
  - **Wi-Fi5、Wi-Fi6产品商业化情况**：公司已形成Wi-Fi5、Wi-Fi6丰富的产品线组合，并实现了大批量销售，Wi-Fi6仍为主流产品。Wi-Fi6FEM、Wi-Fi6EFEM产品性能与境外头部厂商相当，部分中高端型号产品性能达到行业领先水平。公司已完成境内供应链的深度布局，持续优化产品性能，降低成本，提高性价比。

- **研究结论**：公司凭借在Wi-Fi射频前端领域的提前布局和技术优势，实现了营收增长，但净利润下滑主要由于研发投入加大。公司在星闪联盟、Wi-Fi7等领域积极布局，海外市场拓展逐步打开，未来将持续推出新产品，提升市场竞争力。面对337调查，公司表示将积极应对，捍卫自主研发成果。