康希通信机构调研纪要

康希通信机构调研报告 调研日期:2023-12-20 格兰康希通信科技(上海)股份有限公司是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。在Wi-FiFEM领域，公司已获得多家知名通信设备品牌厂商及ODM厂商的高度认可，是Wi-FiFEM领域芯片国产化的重要参与者。 2023-12-22 董事长、总经理彭平,董事、副总经理 、董秘、财务总监彭雅丽 2023-12-202023-12-21 深圳市福田区大中华喜来登酒店,深圳市 特定对象调研,分析师会议 福田区太平金融大厦31楼 博时基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 华美国际投资集团 投资公司 - 信达澳银 基金管理公司 - 广发资管 资产管理公司 - 贝莱德基金 其它 - 松熙基金 - - 华安基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 富荣基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 招商资管 资产管理公司 - 先锋基金 基金管理公司 - 观澜湖投资投资公司- 一、公司基本情况介绍 董秘彭雅丽女士介绍公司基本情况(公司业务、产品、客户、现阶段研发项目进展等)。二、交流问答环节 Q:目前Wi-Fi7的格局如何? A:在Wi-Fi7的布局对于康希通信而言是正面与国际友商交锋的主战场,公司通过努力进入国际一流的主芯片厂商参考设计,是中国公司走上Wi-Fi射频前端国际舞台的重大突破,亦为康希的最大亮点。 Q:公司的产品通过了几家Wi-Fi7参考设计?A:公司产品目前通过了高通、联发科的Wi-Fi7参考设计。Q:Wi-Fi7放量情况、或对康希业绩的贡献如何? A:市场预计2024年是Wi-Fi7元年;2023年下半年公司已陆续拿到订单,放量的话大概会在2024年下半年。公司预计2024年下半年开始,Wi-Fi7对康希的业绩贡献逐步增强。 Q:Wi-Fi7的FEM大概多少钱一颗? A:每个产品型号价格不一样;公司目前在研和量产的Wi-Fi7产品共有几十个型号,单价会因不同工艺选择和客户对产品的需求而有差异。 Q:其他厂商想攻占Wi-Fi7大约需多久的周期? A:2024年下半年Wi-Fi7预计会大量出货,目前主芯片厂商已基本完成参考设计。所以对暂时未进入参考设计的厂商而言,如果再去争取进入参考设计会比较困难。 Q:预计Wi-Fi7是明年什么时候开始起量?A:国内预计是2024年下半年开始起量。 Q:手机端Wi-Fi5的射频前端芯片已经出货了?手机产品现在的客户是谁?A:是的,目前手机端Wi-Fi5产品已实现批量出货;主要客户是ODM厂商。 Q:价格上较竞争对手有优势,但我们也是委外代工的,这是如何去控制成本的? A:一方面,公司国产晶圆厂、封测厂的使用,使成本降低;另一方面,公司通过优化设计、匹配客户需求等缩小芯片尺寸,进而降低成本。Q:国内的代工厂主要是谁? A:国内的代工厂有华虹、三安等。Q:市场份额如何?该份额按出货量还是金额算的? A:在Wi-Fi网通市场,公司的销售金额目前约占国内市场的20%。 Q:网通Wi-Fi、手机Wi-Fi、IoT上,中长期计划做到什么样的规模? A:中长期上,公司绝大多数的业绩来源主要还是网通Wi-Fi;IoT是一个非常大的市场,我们希望努力开拓此部分市场,争取达到在公司总收入占比10%甚至以上的份额;预计Wi-Fi7仍将是公司规模及利润的增长点。手机Wi-Fi市场对我们的挑战还是非常大的,我们希望通过努力能够将网通Wi-Fi的成功经验在手机Wi-Fi上得到复制。 Q:明年看到的海外订单都是Wi-Fi7吗? A:我们预估Wi-Fi7的海外订单数量占比应该相对较高。国外相对国内来说很看重参考设计,一旦进入参考设计,国外客户替换参考设计内的供应商的意愿相对较低。 Q:Wi-Fi份额能达到多少? A:我们希望三年左右能在国内占到比较高的比例:约达到40%-50%份额。Q:Wi-Fi7能够提升毛利率吗? A:首先Wi-Fi7的价格是Wi-Fi6的1.5-2倍,但如果两者在采用相同工艺的情况下,物料成本差别不大。所以Wi-Fi7的毛利率将比Wi-Fi6有所提升。 Q:手机端的研发节奏如何? A:公司目前针对于手机的射频前端产品只关注在手机Wi-Fi方向;2023年年底有小批量出货的是手机Wi-Fi5的产品,通过ODM厂商出货。从研发上来看:Wi-Fi5/6/7已进行完整布局。 Q:咱们在星闪联盟里吗?现在有什么产品吗?A:公司已加入星闪联盟。目前星闪联盟处于探索阶段,康希在联盟内部正与各合作伙伴积极沟通中。Q:车方面的芯片在做吗? A:目前公司该产品已进入小批量试产阶段。 Q:Wi-Fi7产品单月出货量级是多少?都是国外客户吗?A:目前是数百k级别的出货,有望进入到KK级别。客户包括国内和国外的。Q:目前研发人员配置、研发投入? A:截至2023年11月,研发人员配置比例已在50%以上。2023年研发费用较2022年增加了20%左右。2024年我们也会加大研发投入,希望与销售量、技术创新相对匹配。