医药生物周报（25年第51周）：吉因加招股书梳理，关注国内外基因检测行业的发展

核心观点

吉因加是国内领先的基因检测精准医疗公司，基于自主研发的多组学平台和AI技术，构建了从生物标志物发现到产品商业化的全链条能力。公司提供精准诊断、药物研发赋能和临床科研与转化三大解决方案，已服务1,000余家医院和200余家制药企业。

公司概况

• 成立时间：2015年
• 估值：D轮融资后43亿
• 融资历程：累计融资约12.5亿
• 核心管理层：多位曾在华大基因任职，拥有丰富行业经验
• 产品解决方案：精准诊断、药物研发赋能、临床科研与转化

市场规模

• 多组学解决方案市场规模：2024年464亿，预计2030年1,226亿，CAGR 17.6%
• 精准诊断市场规模：2024年161亿，预计2030年284亿，CAGR 14.6%
• 药物研发和临床科研转化市场规模：2024年分别为69亿和64亿，预计保持良好增长

产品管线

• 已获批产品：人EGFR/KRAS/ALK基因突变检测试剂盒等
• 在研产品：胆管癌FGFR突变检测、乳腺癌cfDNA产品、大panel产品、吉长安（MRD检测）、人DNA甲基化检测试剂盒（多癌早筛）、移知安（无创移植损伤监测）
• 技术平台：三款基因测序仪、AiBox软件、吉智®号集成平台

业务表现

• 收入：2025年上半年2.85亿，同比增长12.7%
• 盈利：2025年上半年净亏损4.14亿（剔除新冠检测影响后，精准诊断贡献近80%收入）
• 费用率：毛利率由42%提升至68.5%，销售费用率50%，研发费用率20%
• 现金流：截至2025H1，现金及现金等价物0.96亿

行业动态

• 国内监管：CMDE发布《肿瘤基因突变检测试剂技术审评要点（征求意见稿）》，推动NGS大panel和血检审评标准明确
• 国际市场：雅培收购ExactSciences，罗氏与Freenome合作推广癌症筛查产品

投资建议

关注国内肿瘤基因检测相关标的，国际MNC通过并购或产品引进战略布局肿瘤基因检测，推动产业链加速发展。国内监管逐步与国际接轨，有望推动相关产品研发和注册报批。