盘前Plus+｜今日重点关注：PX、氧化铝 全国财政工作会议：2026年继续实施更加积极的财政政策

PX市场分析

• 市场状态：高位震荡市，节前需注意仓位管理。
• 供应端：中化泉州80万吨/年装置检修，大连福佳100万吨/年装置重启，天津石化38万吨/年装置停车，其他装置高负荷运行，国内开工率88.2%（+0.1%）。海外PTTG54万吨装置重启，GS55万吨装置计划1月重启，亚洲整体开工率79.5%（+0.6%）。
• 需求端：PTA开工率下降至70.9%（-2.3%），英力士110万吨、逸盛宁波220万吨重启，逸盛新材料降负（1月检修），新凤鸣300万吨装置短停。
• 结论：PX供增需减，聚酯持续高开工，预计维持高位震荡。

氧化铝市场分析

• 政策影响：国家发改委发文鼓励兼并重组，防止盲目投资，对氧化铝行业形成价格支撑。
• 基本面：AO持续下跌源于供给调节滞后导致的过剩及累库，市场预期明年矿端增量，矿价下跌仍拖累AO定价。
• 交易因素：期货盘面累积空头令交易扰动增多，但市场转势仍需依赖供给端显著出清。
• 短期走势：期货高位，期现商买交割品及非标品意愿强，交割品成交以山东区域为主，部分发往新疆，仓单集中在2月及5月合约，短期现货流动性或不足，1月窗口期或横盘，盘面下跌势能暂缓但远期压力加重。

财政政策

• 政策延续：2026年继续实施更加积极的财政政策。
• 主要措施：扩大财政支出，优化政府债券工具组合，提高转移支付资金效能，强化重点领域保障，加强财政金融协同。