2026年机械行业投资策略：拥抱制造强国大时代

2026年机械行业投资策略

2025年行业回顾

• 盈利能力改善：机械行业利润增速跑赢收入增速，盈利能力得到提升。主要得益于企业费用控制和经营效率提升，以及出海带来的收入结构性增长。
• 内需疲软：下游资本开支偏弱、地产投资持续承压，需求端修复斜率有限。
• 出海增长：全球产业链重构和欧美再工业化推动机械产品出口，成为对冲内需波动的重要抓手。
• 科技主题：算力基础设施、具身智能等科技主题表现突出，成为行业重要的边际增量来源。

2026年行业展望

• 内需复苏：总量修复斜率偏缓，但更新需求、政策托底及部分细分领域周期复苏将逐步改善行业景气度。
• 装备出海：全球产业链重构仍在持续，新兴经济体工业化与国内制造业产能转移将继续支撑设备需求。建议优选具备市占率提升或新品开拓逻辑的公司，以及美欧市场敞口较大的公司。
• 科技升级：AI、具身智能等科技产业发展未到泡沫期，有望给部分企业带来利润与估值外溢。建议关注核心部件、关键材料及制造工艺方面具备积累的企业。

重点投资方向

• 内需方向：潍柴动力、中国重汽（H）、川仪股份、一拖股份等。
• 出海方向：柳工、徐工机械、浙江鼎力、中国船舶、ST 松发、纽威股份、杰瑞股份等。
• 科技方向：潍柴动力、冰轮环境等。

风险提示

• 国内宏观经济系统性风险
• 外部国际环境不确定性，如全球贸易摩擦风险
• 自主可控逻辑产品国产化进程不及预期
• 原材料价格上涨
• 科技创新进展不及预期