【合成橡胶投资周报】情绪提振预期先行，BD/BR大幅上扬

行情回顾

截至2025年12月25日，中石化及中石油BR9000出厂价格均为11100元/吨。本周山东顺丁橡胶价格上涨，现货价格区间10600-11300元/吨。价格上涨主要受以下因素驱动：1）市场预期2026年1月丁二烯去库将压缩顺丁橡胶利润；2）丁二烯对韩出口商谈成交增强成本支撑；3）市场对降准降息的宏观利好预期。期货盘面震荡走强，现货商谈重心上移，套利商对贴水450元/吨以上民营顺丁橡胶有购买意愿，但终端买盘跟进缓慢，品牌间价差导致中间商对两油资源成交表现不佳。

关联品种分析

报告提供了丁苯橡胶产能、产量及库存数据，以及下游轮胎（全钢胎、半钢胎）和传送带产量及库存数据，并分析了顺丁橡胶与相关品种的价格相关性及跨品种价差。

研究中心介绍

国贸期货能源化工研究中心团队由6人组成，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域，具备多年能化板块产业基本面和期现研究经验，覆盖三大商品交易所品种，多次在主流期货媒体发表文章并荣获交易所分析师奖项。

观点评价体系及免责声明

报告包含分析师声明、免责声明、风险提示等内容，强调信息来源的准确性及完整性不作保证，意见仅供参考，不构成交易建议，交易者需自主决策并承担后果。