传媒行业点评：头部厂商持续入局世界模型，关注影视、游戏环节应用潜力

事件回顾

2025年12月17日，腾讯发布混元世界模型1.5，首次开源实时世界模型框架，涵盖数据、训练、流式推理部署等全链路，并提出重构记忆力、长上下文蒸馏、基于3D的自回归扩散模型强化学习等算法模块。

投资要点

• 世界模型布局：Google的Genie 3、Runway的GWM-1、字节跳动的Seed3D 1.0等头部厂商积极布局世界模型，推动多模态输入生成视频、预测未来状态。
• 技术演进潜力：世界模型能力持续演进，影视和游戏领域或将获得持续赋能。
  • 影视：解决视频生成长时一致性、物理准确性等技术难点，推动AI+影视从短视频向长视频制作扩展。
  • 游戏：三维世界生成、交互性能力契合游戏制作流程，腾讯混元世界模型支持“可行走”场景地图构建，xAI计划2026年底推出世界模型驱动的AI生成游戏。

投资建议

建议关注：

1. 具备世界模型开发+场景应用双重能力公司：昆仑万维。
2. AI+影视制作环节公司：华策影视、光线传媒、横店影视。
3. 大型3D游戏制作公司：完美世界、巨人网络。

风险提示

新技术研发不及预期、应用拓展不及预期、下游需求波动风险。