"国金证券固收-债市微观交易温度计"本期读数回升至45%，其中基金-农商买入量、TL/T多空比、政策利差分位值分别上升20、19、10个百分点，而配置盘力度、1/10Y国债换手率、货币松紧预期、分位值分别下降20、8、8个百分点。当前拥挤度较高的指标包括30/10Y国债换手率、机构杠杆。
本期位于偏热区间的指标数量占比上升至25%，其中位于过热区间的指标数量升至5个（占比25%）、位于中性区间的指标数量降至6个（占比30%）、位于偏冷区间的指标数量仍为9个（占比45%）。指标所处区间发生变化的有：TL/T多空比由中性区间升至过热区间，基金-农商买入量由偏冷区间升至中性区间，配置盘力度则由中性区间降至偏冷区间。
利差分位均值上升5个百分点。交易热度中，TL/T多空比、全市场换手率分位值上升19、2个百分点，30/10Y、1/10Y国债换手率分位值分别下降1、8个百分点。机构行为类指标中，货币松紧预期、配置盘力度分位值分别下降8、20个百分点，基金-农商买入量分位值上升20个百分点。市场利差分位值持平前期，政策利差分位值继续上升10个百分点。股债比价分位值上升4个百分点，商品比价分位值下降2个百分点。
30/10Y国债换手率升至历史新高。交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比上升至67%，位于中性区间的指标数量占比降至17%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为17%。具体数据为：30/10Y国债换手率上升至5.85（历史新高），1/10Y国债换手率下降至0.39，TL/T多空比回升至1.0，全市场换手率上升至17.47%，机构杠杆上升至89.31%，长期国债成交占比下降至65.89%。
配置盘力度小幅回落。机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比仍为0%，位于中性区间的指标数量占比仍为50%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为50%。具体数据为：基金久期中位值持平于2.85，基金分歧度下降至0.53，债基止盈压力下降至17.08%，货币松紧预期指数基本持平于0.929，配置盘力度均值下降至0.06%，上市公司理财买入量回落至315亿。
政策利差分位值回升10个百分点。资金面宽松支撑短端国债收益率继续下行，政策利差进一步收窄至-4bp，对应分位值上升至82%。信用利差、IRS-SHIBOR 3M利差分别走阔至59bp、-3bp，农发国开利差小幅收窄至0bp，三者利差均值持平于18bp，分位值持平于51%，位于中性区间。
股债比价分位值上升。比价类指标位于偏冷区间的指标数量占比依然为100%。股债比价分位值上升至-10.9%，商品比价分位值回落至-27.3%，不动产比价分位值持平前期。具体数据为：股债比价上升6个百分点，商品比价下降5个百分点，不动产比价回落2个百分点，消费品比价仍为-81.8%。
风险提示：模型适用性风险和模型估算误差。
