市场分析
- 线上报价：各联盟运价呈现分化，MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance运价上涨，HPL、CMA、EMC、OOCL等运价有所下调。具体报价如下：
- Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹1月第一周报价1585/2550美元，1月第二周报价1570/2520美元；HPL12月下半月价格1535/2535美元，1月上半月报价1835/3035美元。
- MSC+Premier Alliance：MSC 12月下半月价格1580/2640美元，1月上半月价格1700/2840美元；ONE 1月份船期报价2110/2835美元；HMM上海-鹿特丹1月上半月船期报价1733/3036美元；YML 1月上半月船期报价1750/3000美元。
- Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹1月上半月船期报价1859/3293美元，1月下半月船期报价2635/4345美元；EMC 12月下半月1955/3010美元，1月上半月船期报价2255/3510美元；OOCL 1月上半月份船期报价1880/3230美元。
- 地缘端：以色列国防部长卡茨表示以色列不会完全撤出加沙地带，未来将在加沙内部设立安全区。上海国际能源交易中心拟修订《上海国际能源交易中心集运指数(欧线)其期货标准合约》，调整合约月份和最小变动价位。
- 动态供给：12月剩余2周月均运力31.45万TEU，1月月均运力30.46万TEU，2月月均运力28.47万TEU。1月共计3个空班（均为OA联盟）和2个TBN（OA联盟和PA联盟1个），2月份共计8个TBN和3个空班（OA联盟1个空班，PA联盟两个空班）。
- 12月合约：12月合约交割结算价格逐步清晰，12月15日SCFIS 1510.56点，12月22日SCFIS 1589.2点。12月合约交割结算价格为12月15号、12月22号以及12月29号三期SCFIS的算数平均值。各方调研信息反馈目前货量逐步恢复，初步预估12月合约交割结算价格或介于1600-1700点之间。
- EC2602合约：马士基1月第二周运价沿用，2月合约博弈运价顶部出现时间。12月及1月货量处于年内较高位置，EC2602合约交割结算价格基本反映1月底现货价格中枢。长协签约进程加快，长协签约价格中枢大致在1800美元/FEU左右，需关注长协签署进程加快后船司挺FAK价格态度。
- 更远月合约：面临苏伊士运河复航压力，估值受到压制。加沙停火调停方案持续推进，2026年苏伊士运河复航概率较大，目前赫伯罗特表示如果苏伊士运河恢复通行，时间大概率发生在2026年春节后。远月合约运价会面临压制，远月合约估值或面临下修。
- 市场数据：截至2025年12月25日，集运指数欧线期货所有合约持仓66466.00手，单日成交36322.00手。EC2602合约收盘价格1799.70，EC2604合约收盘价格1164.50，EC2606合约收盘价格1320.00，EC2608合约收盘价格1496.70，EC2610合约收盘价格1059.00，EC2512合约收盘价格1608.00。
- 船舶交付：2025年至今交付集装箱船舶250艘，合计交付运力201.8万TEU。截至2025年12月21日，12000-16999TEU船舶合计交付75艘，合计113.15万TEU；17000+TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU。
策略
- 单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强。
- 套利：暂无。
风险
- 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处。
