融达期货铁合金日报-SF增仓突破滞涨区，以减产周期换库存结构优化

硅铁市场：

• 宏观产业：北京市优化住房限购政策，铁合金在线统计12月内蒙硅铁开工率58.82%，产量预计15.99万吨。
• 期货：硅铁2603合约收于5692元/吨，涨0.85%，增仓6584手。
• 现货：72硅铁自然块报5200-5250元/吨，75硅铁报5600-5650元/吨，云南昆钢采购75B硅铁定价5800元/吨。
• 成本端：青海硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料750-790元/吨。
• 基本面：供需错配收窄，上周独立硅铁企业开工率30.3%，日均产量14250吨；五大钢种70%硅铁周需求18132吨；钢厂库存15.41天，硅铁厂库存减16.29%；仓单库存下降。
• 总结：观点为低位宽幅震荡格局，日K线站稳60日均线后突破滞涨区；核心逻辑包括兰炭降价预期兑现、供需错配收窄、库存结构优化、政策底支撑及供应减量预期。

锰硅市场：

• 宏观产业：国家发改委推进全国统一大市场建设，Mysteel统计本周五大钢材产量环比减1.15万吨。
• 期货：锰硅2603合约收于5846元/吨，涨0.48%，减仓3752手。
• 现货：6517北方报5520-5570元/吨，南方报5620-5670元/吨，广西某钢厂采购锰硅定价5780元/吨。
• 成本端：锰矿市场盘整运行，天津港半碳酸报价34.5-35元/吨度。
• 基本面：供需错配微收窄，上周独立锰硅企业开工率35.61%，日均产量26890吨；五大钢种70%锰硅周需求112402吨；钢厂库存天数15.52天，锰硅厂库存增3500吨；仓单库存相对低位。
• 总结：观点为低位宽幅震荡格局，日K线站稳60日均线缓慢震荡走强；核心逻辑包括1月期矿普涨、供需错配微收窄、仓单库存相对低位、政策底支撑及内蒙新增产能投产延期。

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