铁合金日报-焦炭第三轮降价，SM增仓下跌，SF仍在交易减产

铁合金日报|2024-08-07 铁合金日报 - 【焦炭第三轮降价，SM增仓下跌，SF仍在交易减产】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河北 石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨，硅铁主流成本6100-6480区间，产业利润300-500不等， 关注7月结算电价。 2、硅铁现货：72硅铁报6300-6600元/吨，75报6800-7000元/吨现金自然块出厂，产区报价价差收窄。常熟龙腾特钢75B硅铁采购价7090元/吨，较上一轮涨140元/吨，量1000吨。市场仍在交易中卫停减产，贸易商在下游需求低迷情况下采购也较为谨慎，钢厂补库的紧迫性不及预期高，关注河钢招采定价。 3、仓单变化：硅铁仓单14182张较上个交易日增加102张，预报651张较上个交易日减 少22张，仓单和预报合计74165吨环比增加400吨，交割意愿略增。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌1.5%收在171.91，资金净流出37.29亿。黑色系品种下跌居多，硅铁主力收在7020涨0.09%，资金流入1184万，增仓1362手，结算价7028。技术上，日K线收十字星阴线，KDJ线向上发散，1小时K线在60均线上高位震荡，短期抗跌明显。 【总结】 【风险提示】 1、观点：震荡走强，短线关注1小时60均线支撑，波段关注60日均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）成本下移空间有限，产业利润走扩，盘面利润走扩； 2）供应减产主要集中在宁夏中卫，其他产区减产预期落空，供需双弱且错配收窄中； 3）风向标钢招在即，关注河钢定价指引。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：受海外预期转变，离岸人民币兑美元昨日升破7.10关口，日内大涨超600点，创去年12月以来新高，人民币购买力增强，锰矿进口成本下降，关注新一轮期矿报价。锰矿期、现倒挂仍明显，但在SM期价下跌以及工厂减产情况下，锰矿成交价格继续下探，天津港半碳酸Mn36.5%成交36元/吨度，加蓬块成交56元/吨度左右，澳块询盘冷清。 2、锰硅现货：6517锰硅南北方报现金出厂6300-6400元/吨，基差点价成交6100-6200元/吨现金含税 出厂。西北化工焦价格再跌50元/吨，第三轮降价落地，锰矿价格保持下跌趋势，锰硅成本继续下探，但产业亏损仍较大，减产点价去库仍是良策。铁合金在线统计7.29-8.04当周锰硅厂开工率55.11%环比降3.69%。 3、仓单变化：锰硅仓单135357张较上一交易日增加1469张，仓单预报9725张较上一交易日增加1406 张，仓单和预报725410吨环比增加14375吨，仓单库存和预报量再创新高。 【技术分析】 锰硅主力收在6626跌1.9%，资金净流入332万，日增仓7521手，结算价6684。技术上，日K线收中阴线，KDJ线开口向下有扩大迹象，1小时K线仍承压60均线下运行，短期下跌放缓但反弹乏力。 【总结】 1、观点：下方支撑逐步增强，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿供应边际改善，价格重心持续下移，关注新一轮期矿报价对市场的影响； 2）锰硅供应端减产持续中，但需求端五大材产量连降5周为近几年最低值，锰硅供应过剩且仓单压力不减，去库较为缓慢； 3）河钢本周招采在即，厂家下调报价意愿减弱，关注供需博弈定价。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、央行等五部门加强金融支持乡村全面振兴，部署实施金融保障粮食安全专项行动、巩固拓展金融帮扶成效专项行动、金融服务乡村产业发展专项行动、金融支持乡村建设专项行动、金融赋能乡村治理专项行动。 2、中国物流与采购联合会8月6日公布7月份全球制造业采购经理指数。全球制造业采购经理指数连续4个月运行在50%以下，7月降幅有所扩大，全球经济复苏动力继续趋弱。7月全球制造业采购经理指数为48.9%，较上月下降0.6%，降幅较上月扩大0.3%。综合指数变化，全球制造业采购经理指数持续运行在50%以下，且降幅较上月有所扩大，结束今年上半年持续在49%以上的运行走势，意味着全球经济复苏动力继续趋弱，并且下行压力有所增加。3、中国物流与采购联合会今天公布7月份中国公路物流运价指数。在暑期消费和大宗能源消耗拉动下，运价指数整体水平有所回升。7月份中国公路物流运价指数为103.2点，比上月回升0.99%，比去年同期回升0.65%。分车型指数看，各车型指数环比均有小幅回升。其中，以大宗商品及区域运输为主的整车指数为103.4点，比上月回升1.05%，比上年同期回升0.79%。分区域看，华中、西北、山东半岛区域运价指数回升较快。 4、8月6日，美联储戴利表示，过去几个月经济一直在放缓；对在即将召开的9月会议上降息持开放态度。劳动力市场相当稳定，现在看不出劳动力市场疲软会转为萧条。美联储将采取一切必要措施，以确保我们实现双重目标。5、美国7月ISM非制造业指数51.4，好于预期的51，摆脱6月创下的四年来最严重的萎缩，前值为48.8。就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6650 ↑50 ↑150 宁夏 6700 ↓100 ↑170 青海 6550 - ↑50 72硅铁合格块 甘肃 6550 - ↑50 陕西 6650 ↓50 ↑100 75FOB 1320 - ↑5 宁夏中卫基差报价 09-170 6517锰硅合格块 内蒙 6400 - ↓200 宁夏 6200 - ↓250 广西 6400 - ↓200 贵州 6320 - ↓230 宁夏平罗基差报价 01-500 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。