融达期货铁合金日报-盘面略显滞涨，等待美伊谈判结果

硅铁

• 市场动态：全球粗钢产量下降，中国同比下降3.6%，印度和 美国 分别上升7.7%和5.8%。硅铁2605合约收跌0.36%，资金净流出1752万，减仓3247手。现货报价暂稳，72硅铁报5550-5650元/吨，75硅铁报5950-6100元/吨。钢招价格集中在6160-6340元/吨。
• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料680-700元/吨，河北氧化铁皮710-750元/吨，关注3月电价变化。
• 基本面分析：周度供需错配走扩，月度供应偏紧。钢厂库存下降10.15%，硅铁厂降库放缓，仓单库存回升。
• 总结：短期滞涨，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括兰炭涨价预期、供需错配、钢厂库存下降及政策底支撑。风险提示产业扭亏和产量信息不对称。

锰硅

• 市场动态：美伊谈判进展，霍尔木兹海峡通行权问题。锰硅2605合约收跌1.04%，资金净流出6970万，减仓14171手。现货市场观望情绪浓厚，6517北方报6050-66150元/吨，南方报6150-6250元/吨。钢招仍在进行中。
• 成本端：锰矿价格坚挺，天津港半碳酸报45元/吨度，加蓬报48-50元/吨度，澳块报价48-50元/吨度。内蒙、宁夏、广西、贵州即期成本均亏损。
• 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应偏紧但整体不缺货。钢厂库存下降8.02%，锰硅厂累库转降库预期，仓单库存回升预期。
• 总结：短期滞涨，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括锰矿成本上移预期、供需错配收窄、钢厂库存下降及政策底支撑。风险提示美伊谈判结果和海运费下降预期。