- 事件与项目进展:九丰能源的海南商业航天发射场特燃特气配套项目一期工程已基本建成,核心产品(液氢、液氧、液氮、氦气等)完成多轮发射验证,已服务8次商业及国家级发射任务。高纯液态甲烷装置完成单机调试,后续将随液氧甲烷火箭放量逐步进入应用。一期产能包括液氢333吨/年、液氧/液氮各4.8万吨/年、氦气38.4万方/年、高纯液态甲烷9400吨/年。
- 二期扩能规划:为匹配海南商业航天发射场新增工位及中长期规划,公司实施二期扩能计划,预计总投资约3亿元,扩产规划包括液氮、液氧、绿氢、氦气、氪气、氙气及航天煤油等。
- 市场地位与竞争优势:海南商发项目的成功运营为公司拓展其他发射基地(如山东海阳东方航天港、甘肃酒泉卫星发射中心)提供模板。公司已与多家火箭公司(如上海航天设备制造总厂、中国航天科技集团商业火箭有限公司等)签署特燃特气供气服务协议,聚焦商业航天特燃特气供应环节,打造“航天特气”专业品牌,份额有望持续提升。
- 盈利预测与投资评级:维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为15.6/18.0/21.3亿元,对应PE 18.0/15.6/13.2x,维持“买入”评级。
- 风险提示:气价修复不及预期、项目投产不及预期。