沪铝价格下方支撑牢固 沪镍价格或延续偏强态势

行情复盘

12月23日，沪镍期货主力合约收涨3.92%至123440.0元，资金整体流入6.35亿元。

背景分析

美元指数持续走弱，金融属性推动有色板块12月以来整体偏强。镍价前期因基本面压力下跌至近两年新低，情绪回暖后出现补涨迹象。

后市展望

看涨情绪较高，镍价短期或延续偏强态势。但基本面供需疲软，现货市场多处于有价无市局面，仍需警惕价格大幅波动的风险。

【沪铜】

流动性宽松预期利好美元计价金属品种，金融属性推动铜价上涨。市场担忧2026年铜精矿供给紧缺，多家矿山企业减产并下调产量指引，长单合同加工费降至零美元每吨，电解铜上行驱动不断强化。

【沪铝】

沪铝继续在高位运行，氧化铝略有反弹但仍处低位。国内新增驱动有限，美国GDP数据强劲，降息预期回落。金银铜再创新高，有色板块整体表现强势，对铝价支撑强化。氧化铝基本面过剩格局明显，现货价格延续跌势，沪铝社会库存略有抬升，但供需面中长期偏紧预期延续，且近期有色板块整体偏强，对铝价形成支撑。铝短期基本面变化有限，但宏观环境向好叠加供给端约束明确，价格下方支撑牢固。氧化铝过剩压力持续加大，虽下方有成本支撑，但难改弱势。

【沪镍】

近期镍价大幅度反弹，夜盘冲高回落，最高突破13万元，收于12.5万元。主要驱动包括：印尼或大幅削减26年镍矿RKAB审批配额，以及对镍的伴生矿钴征收特许权使用费，政策预期提振市场看涨情绪；美元指数持续走弱，金融属性影响下有色板块整体偏强，但镍价前期基本面压力下跌至近两年新低，情绪回暖后出现补涨迹象。

整体来看，看涨情绪较高，镍价短期或延续偏强态势，但基本面供需疲软，现货市场多处于有价无市局面，仍需警惕价格大幅波动的风险。