沪铝需求预期延续谨慎 沪镍下方支撑较为坚挺

沪镍

行情复盘：10月15日，沪镍期货主力合约收涨0.08%至121180.0元，资金整体流入9801.29万元。 背景分析：冶炼端表现分化，镍铁供需博弈加剧，价格低位震荡；硫酸镍在新能源需求提振下不断走强，精炼镍过剩明确，WBMS最新报告显示8月全球精炼镍继续过剩4.99万吨。 后市展望：镍供需宽松格局未改，但低估值、成本支撑与需求改善预期对镍价下方支撑较为坚挺。当前基本面矛盾暂不突出，中美贸易摩擦下，市场观望情绪较浓，镍价延续低位震荡，建议卖出看跌期权策略继续持有。

沪铜

宏观层面：中美贸易仍在博弈，但关税事件冲击逐步减弱，美联储降息周期对铜价形成支撑；供需层面，电解铜需求存在一定韧性，资源端受矿难扰动，四季度精矿供应预期收紧。策略方面，沪铜前多继续持有，关注本月中美贸易谈判进展。

沪铝

行情表现：铝价早盘跟随有色金属小幅走高，尾盘略有回落，夜盘震荡运行。氧化铝继续震荡走弱。 宏观与基本面：国内通胀及社融信贷数据基本符合市场预期，美元指数小幅走弱。氧化铝现货价格持续下跌，过剩预期未有转变，价格接近国内高成本线，关注行业开工情况。沪铝供给端约束未变，需求预期延续谨慎。宏观冲击短期减弱但不确定性仍强，基本面偏空格局延续但估值偏低。中期向上格局未变，短期新增向上驱动有限，主要受宏观面影响。