光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布Optimus年度报告
光伏行业大会聚焦反内卷，多晶硅平台公司成立
- 2025中国光伏行业年度大会在西安举行，聚焦“反内卷”。
- 光伏行业协会报告显示，2025年1-10月，多晶硅产量同比下降29.6%至113万吨，硅片产量同比下降6.7%至567GW，电池片产量同比增长9.8%至560GW，组件产量同比增长13.5%至514GW；需求端呈现“先扬后抑”特征，1-10月国内光伏装机规模达252.87GW，同比增长39.5%，其中1-5月新增装机同比增长150%，6月后新增装机同比下滑46.1%。
- 工信部电子信息司表示，2026年光伏行业治理将进入攻坚期，推动落后产能有序退出，加快实现产能动态平衡。
- 北京光和谦成科技有限责任公司成立，标志着“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，通威股份为大股东，协鑫科技、东方希望等公司持股占比超10%。
特斯拉发布Optimus年度报告
- 特斯拉发布《特斯拉人形机器人2025年度报告》，展示Optimus从基础运动控制到复杂场景交互的演变过程。
- 5月，Optimus掌握舞蹈动作，学习人类日常劳动工作，显示算法泛化潜力。
- 9月，Optimus在特斯拉Diner完成制作爆米花并与儿童互动，验证人机交互安全性。
- 10月，Optimus运动控制能力提升，能与人类教练进行训练，亮相电影首映礼及股东大会。
投资建议
- 光伏板块：建议关注通威股份、协鑫科技（硅料环节），隆基绿能、爱旭股份（新技术方向）。
- 机器人板块：建议关注拓普集团、三花智控、兆威机电、美湖股份等供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的。
- 对电力设备板块维持“推荐”评级。
风险提示
- 光伏需求不及预期风险、后续政策力度不及预期风险、人形机器人产业化进展不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。
行业和公司动态
- 华电辽宁50万千瓦海上风电项目公示。
- 阿特斯储能再获南澳408MWh订单。
光伏产业链跟踪：电池大规模锁仓挺价，行业静待自律会议结果
- 硅料：主流厂家致密料现货报价抬高到65-67元/公斤以上，颗粒料报价来到62元/公斤；海外硅料均价暂时落17-18美元/公斤，美国本地硅料售价因政策规避风险影响，散单价格有上扬趋势。
- 硅片：本周价格延续上周持稳格局，多数企业已调整新一轮报价，新报价普遍较先前水平略有上调。
- 国内电池片：本周N型电池片价格皆出现上涨，均价全面上涨至0.3元/W，头部电池厂家已给出各尺寸0.32元/W以上的报价。
- 海外电池片：P型美金价格部分均价依旧维持在0.039美元/W，N型美金价格部分均价本周持平为0.039美元/W。
- 中国组件：TOPCon国内集中式项目交付范围落在0.64-0.70元/W左右，分布式项目落在0.66-0.70元/W不等；HJT主流功率715-720W组件价格范围在0.71-0.73元/W不等区间。
- 海外组件：整体价格依然维持稳定，但针对海外订单，组件厂家在明年度的报价策略上普遍出现上调。
储能产业链跟踪：锂价高位震荡，电芯维持高位，系统均价上行
- 锂矿及锂盐：碳酸锂价格持续高位震荡，均价约9.1万元/吨，下游企业成本压力显著增加，供应端增量预期进一步明确，需求端预计将有所回落，价格或呈现震荡偏弱走势。
- 储能电芯：近期报价整体维持高位，方形磷酸铁锂储能电芯100Ah均价0.385元/Wh。
- 储能系统：年底国内储能系统开标数量与规模有所回落，在电芯价格维持高位以及部分头部PCS企业四季度提价的带动下，储能系统中标价整体小幅上行。
上周市场表现
- 电力设备板块跌幅3.12%，跑输上证综指3.15个百分点，跑输沪深300指数2.84个百分点。
- 光伏板块下跌2.93个百分点。
- 上周行业成分股中，周涨幅前五名分别为华菱线缆、航天机电、东方日升、钧达股份以及赛伍技术，周跌幅前五名分别为爱科赛博、微导纳米、中利集团、迈为股份以及恩捷股份。
研究结论
- 光伏行业“反内卷”初见成效，主产业链各环节盈利逐步改善，企业亏损收窄，行业价格体系正逐步修复。
- 展望2026年，光伏行业或面临新增装机增速放缓与产业链阶段性供需失衡并存局面，但行业出清有望全面加速，市场格局或将迎来深度重塑。
