集运指数（欧线）：近月关注开舱指引，远月关注加沙和谈进展

核心观点与关键数据

• 集运指数（欧线）走势：近月关注开舱指引，远月关注加沙和谈进展。
• 宏观新闻：马士基Sebarok号完成穿越曼德海峡进入红海；内塔尼亚胡将与特朗普讨论伊朗问题及加沙计划；伊朗多个城市举行导弹演习。
• 市场表现：主力2602合约收于1871.8点，涨幅8.77%；次主力2604合约收于1166.8点，涨幅3.6%。12月22日SCFIS指数上涨5.2%至1589.2点。

运力与供需分析

• 运力端：1月周均运力31.8万TEU/周，待定航次缩减至1艘；第1、3周运力不变，第2周因AEU7空班下修至31.8万TEU，第4周因AEU7正常派船上修至32.9万TEU，第5周小幅上修至31万TEU。
• 需求端：12月下旬船司开启甩柜模式，PA联盟装载表现提升；1月第1周订舱偏慢，货量峰值或出现在1月中旬，随后见顶回落。

指数预测与合约分析

• 2602合约：
  • 核心问题：运价高度、拐点时间、跌价速率。
  • 预测：1月上旬FAK均值或在2800美元/FEU附近，关注马士基开舱价；1月下旬搭建rolling pool或驱动降价囤货。
  • 三种情形：
    • 中性：wk3 FAK均值维持在2800美元/FEU，wk4、5合计下跌300~400美元/FEU，02估值1720~1800点。
    • 乐观：wk3最后一涨，02估值1900~2200点。
    • 悲观：wk3开始跌价，02估值1580~1650点。
  • 策略：暂时观望，盘中跟随马士基开舱价动态评估。
• 2604合约：
  • 逢高空配胜率更高，底部估值可锚定2025年SCFIS指数最低点1031点。
  • 短期需警惕补贴水风险，建议跟随02估值滚动做空。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

策略建议

• 2602合约：暂时观望，动态评估。
• 2604合约：逢高空配。