玉米周度报告：现货走势偏弱，关注卖压是否兑现

01 周度综述
12月15日-19日当周，国内玉米现货价格整体偏弱，期价亦偏弱。近月01合约受发运需求支撑跌幅较小，而远月03合约因卖压预期跌幅较大。近期期价大幅回落及进口玉米在东北产区拍卖的双重影响下，基层惜售情绪松动，上量增加，现货价格阶段性走弱。华北地区供销节奏逐步恢复正常，深加工企业以量定价，价格维持震荡调整。

02 宏观、外围及期货市场表现
无具体内容。

03 国内玉米市场动态

• 供需平衡：农业农村部预测2025/26年度玉米产量3亿吨，消费量29902万吨，供需整体维持紧平衡。
• 进口数据：2025年11月玉米进口量56万吨，1-11月累计进口187万吨。
• 港口库存：数据未详细展开。
• 售粮进度：数据未详细展开。
• 生猪市场：截至2025年10月，全国能繁母猪存栏3990万头，较上月减少，养殖利润情况未提及。
• 深加工市场：副产品收入、淀粉库存及产量等数据未详细展开。

04 国外玉米市场动态

• 全球供需：USDA预计2025/26年度全球玉米产量12.82亿吨，期末库存2.79亿吨，库存消费比21.77%。
• 美国供需：USDA预计2025/26年度美国玉米产量4.25亿吨，期末库存0.51亿吨，库存消费比15.51%。
• 巴西供需：USDA预计2025/26年度巴西玉米产量1.31亿吨，期末库存0.03亿吨，库存消费比3.66%。

05 国内天气情况
未来10天（12月20-29日），我国部分地区降水较常年同期偏多，东北地区、西南地区东部等地累计降水量偏多4-8成；气温整体偏高，云南西部、内蒙古东北部、东北地区气温偏低。

06 研究结论

• 短期：近月01合约受发运需求支撑或以震荡为主，远月03合约承压概率较高。
• 后市：基层数量增加及进口压力下，玉米价格或阶段性走弱，但港口装运需求仍提供一定支撑。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资需谨慎。