01 周度综述
12月22日-26日当周，国内玉米现货价格窄幅波动，大稳小动。期价周内大部分时间跟随现货价格窄幅波动，直至周五出现明显拉升，当日涨幅达1.51%。本轮反弹主要受外围情绪改善带动，属于低估值背景下的阶段性修复。
02 宏观、外围及期货市场表现
无具体内容。
03 国内玉米市场动态
- 供需平衡：农业农村部预测2025/26年度玉米产量3亿吨，消费量29902万吨，供需整体维持紧平衡。
- 进口数据：2025年11月玉米进口量56万吨，1-11月累计进口187万吨。
- 港口库存：无具体数据。
- 售粮进度：无具体数据。
- 生猪市场：截至2025年10月，全国能繁母猪存栏3990万头，较上月减少，养殖利润情况未提及。
04 深加工市场动态
- 副产品收入：无具体数据。
- 淀粉库存：无具体数据。
- 淀粉产量：无具体数据。
- 淀粉糖——麦芽糊精：无具体数据。
05 国外玉米市场动态
- 全球供需：USDA预计2025/26年度全球玉米产量12.82亿吨，期末库存2.79亿吨，库存消费比21.77%。
- 美国供需：USDA预计2025/26年度美国玉米产量4.25亿吨，期末库存0.51亿吨，库存消费比15.51%。
- 巴西供需：USDA预计2025/26年度巴西玉米产量1.31亿吨，期末库存0.03亿吨，库存消费比3.66%。
06 国内天气情况
未来10天（12月27日至2026年1月5日），我国部分地区降水偏多，内蒙古东部、东北地区及云南西部气温偏低，其余地区气温接近常年或偏高。
【风险提示及免责声明】
本报告仅限中泰期货股份有限公司客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
研究结论
- 玉米价格短期维持区间震荡，关注春节前基层售粮情绪及3月份集中抛售风险。
- 外围情绪改善带动期价阶段性修复，但基本面驱动仍以基层售粮为主。
- 未来需关注远月合约低估值下的逢低买入机会。
