核心观点与关键数据
- 产业亏损：资金不足以弥补今年高达340亿至440亿美元的产业亏损。
- 库存数据：
- 进口大豆库存：807.8万吨（较上周增27.4万吨，去年同期608.2万吨，五周平均785.9万吨）。
- 进口油菜籽库存：6.0万吨（较上周减0.5万吨，去年同期91.2万吨，五周平均3.8万吨）。
- 豆粕库存：108.5万吨（较上周减4.5万吨，环比降4.00%；合同量651.0万吨，环比增1.40%）。
- 进口压榨菜粕库存：0.0万吨（持平；合同量0.0万吨，持平）。
中储粮拍卖与现货市场
- 拍卖结果：12月16日拍卖成交323117.939吨，成交率62.9%，成交均价3852元/吨。
- 现货报价：
- 豆粕：3106元/吨（环比跌25元），基差3086元/吨（环比涨2元），主力合约基差365元/吨（环比涨12元）。
- 菜粕：2326元/吨（环比跌27元），基差2436元/吨（环比跌15元），主力合约基差217元/吨（环比跌3元）。
榨利与到港成本
- 榨利：
- 美豆1月盘面榨利：-473元/吨（现货-128元/吨）。
- 巴西2月盘面榨利：-124元/吨（现货222元/吨）。
- 到港成本：
- 美湾1月船期：CNF 481美元/吨，张家港成本3903元/吨。
- 巴西2月船期：CNF 444美元/吨，张家港成本3606元/吨。
- 加拿大1月船期：CNF 485美元/吨。
- 油菜籽1月船期广州港成本：4150元/吨（环比跌9元）。
市场逻辑与交易策略
- 外盘：巴西大豆贴水走弱，美豆承压下跌。
- 现货：
- 油厂一口价下调10-30元/吨，终端谨慎采购。
- 菜粕华北及华南供应偏紧，基差稳中有升。
- 结论：豆粕和菜粕短期区间震荡，临近交割需关注新题材。建议豆粕和菜粕日内偏空操作，跌破支撑位后加码空单。
- 合约压力位与支撑位：
- 豆粕：M2605（压力2858/支撑2660）、M2607（压力2840/支撑2559）、M2509（压力2920/支撑2717）。
- 菜粕：RM2605（压力2444/支撑2220）、RM2607（压力2429/支撑2200）、RM2609（压力2448/支撑2274）。
重要事项
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