格林大华期货早盘提示：三油

核心观点与市场分析

• 外盘方面：美伊局势导致国际原油大涨，提振美豆油走强；棕榈油受生柴概念支撑延续走强，但需关注印尼B50延后预期；菜籽油受豆棕价格坚挺提振收跌转强。
• 巴西大豆出口数据：12月出口量同比增69%至338万吨，2025年全年出口量预计达1.0873亿吨，创纪录增长11.8%。
• ANEC预测：2026年1月巴西大豆出口量预计达240万吨，全年出口量将超1.12亿吨，创历史新高。
• 现货市场：豆粕报价3194元/吨，环比下跌5元/吨，基差报价3241元/吨，环比上涨75元/吨；菜粕报价2456元/吨，基差2444元/吨，环比上涨6元/吨。
• 榨利分析：美豆2月盘面榨利-314元/吨，巴西2月盘面榨利-2元/吨，巴西现货榨利显著高于美湾。
• 大豆到港成本：美湾2月船期到港成本3835元/吨，巴西2月船期3555元/吨，巴西成本优势明显。

研究结论

• 植物油整体：受热钱流入、原油走强及生柴概念推动，价格重心上移。
• 双粕市场：美豆库存上调及全球油菜籽增产压制市场，但春节备货提振现货，中线维持底部振荡思维。
• 关键风险：印尼棕榈油政策延后、全球大豆供应压力及USDA报告变化。

重要事项提示

• 本报告信息源于公开资料，不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者据此决策风险自负，格林大华期货有限公司不承担操作损失。