现货及基差
- 豆油：张家港现货均价8580元/吨，环比上涨100元/吨；基差440元/吨，环比上涨14元/吨。
- 棕榈油：广东现货均价8930元/吨，环比上涨150元/吨；基差106元/吨，环比上涨24元/吨；进口利润-428.09元/吨。
- 菜油：江苏现货价格9980元/吨，环比上涨210元/吨；基差780元/吨，环比上涨48元/吨。
油粕比及外盘
- 油粕比：主力合约2.93。
- 外盘：
- 美豆：受美伊争端、出口预期好转及生柴政策利好，美豆油强势上涨；马棕受国际原油和美豆油提振，但国内出口不佳，高开低走，后续产量恢复将拖累价格。
- 国内豆油：贸易商补库结束，需求淡季到来；大豆进口减少，若储备大豆不拍卖，库存下降；若大量拍卖，供应充足，基差承压。
- 菜油：美国生柴政策及关税政策不确定性，澳菜籽供应增多，钦州中粮重启开机，现货供应紧张缓解，涨幅受限。
产量及库存
- 巴西2025/26年度大豆产量：1.8亿吨（1月预期1.78亿吨）。
- 阿根廷2025/26年度大豆产量：4850万吨（1月预期同）。
- 全球大豆库存：1.2551亿吨（市场预期1.253亿吨，1月预估1.2441亿吨）。
- 巴西1月大豆出口量：预估379万吨（同比增长238%，创历史同期纪录）。
现货及基差（豆粕、菜粕）
- 豆粕：现货3155元/吨（环比涨8元/吨），基差3118元/吨（环比跌17元/吨），主力合约基差299元/吨（环比涨19元/吨）。
- 菜粕：现货2463元/吨（环比跌87元/吨），基差2505元/吨（环比跌7元/吨），主力合约基差130元/吨（环比涨19元/吨）。
榨利及到港成本
- 榨利：
- 美豆3月盘面榨利-552元/吨（现货-218元/吨）。
- 巴西3月盘面榨利-98元/吨（现货236元/吨）。
- 到港成本：
- 美湾3月船期CNF520美元/吨，到港成本4119元/吨。
- 巴西3月船期CNF464美元/吨，到港成本3687元/吨。
- 加拿大3月船期CNF553美元/吨。
- 油菜籽广州港到港成本4621元/吨（环比涨28元/吨）。
市场逻辑
- 双粕：节前备货充足，库存较高；巴西丰产及陈豆拍卖预期利空，中期窄幅振荡，节后承压回落。
- 交易策略：双粕留存多单离场，新空单少量介入。
合约支撑位及压力位
- 豆粕：
- M2605：压力位2858，支撑位2660。
- M2607：压力位2840，支撑位2559。
- M2509：压力位2920，支撑位2717。
- 菜粕：
- RM2605：压力位2444，支撑位2220。
- RM2607：压力位2429，支撑位2200。
- RM2609：压力位2448，支撑位2274。
