中金公司研究部传媒行业团队展望了2026年传媒行业的未来发展，强调了政策周期友好、AI应用、内容出海和IP化等趋势的重要性。回顾2025年，年初AI主题的催化、影视板块的活跃、IP经济的新消费趋势以及游戏板块的核心关注度是行业亮点。未来，政策支持、AI技术的持续发展、内容出海和IP产业链的成熟将是关键驱动力。
传媒行业未来趋势与投资方向分析
传媒行业未来2-3年的四大趋势：政策友好推动内容创新，AI技术深化内容生产，华流内容出海展现软实力，以及IP经济的产业链成熟。头部公司凭借资金、技术和内容优势，更有可能成长为平台型企业，实现IP经济的价值释放，从而带来行业全面估值重估和新兴投资机会。
2023年末至2024年初数字媒体与社交社区投资策略
针对游戏、数字媒体和社交社区领域，分析了国内外重点公司的投资价值，包括网易、世纪华通等游戏企业，音乐公司从竞业模式转向全产业模式的长期投资潜力，以及长视频平台如爱奇艺的边际机会。强调AI赋能下的社交社区增长点，推荐快手、哔哩哔哩等，同时指出营销广告行业AI提效及赛事媒体的机会，建议关注分红良好的分众传媒。整体策略聚焦于AI、出海、赛事驱动的增长机会。
游戏行业景气度回升与创新玩法趋势
近期游戏板块景气度回升，多个核心产品上线，用户情绪消费力提升，优质供给撬动需求。游戏设计呈现两端化特点，重视社交属性与UGC创作能力，行业关注用户互动以增强长期能力，推动向内容社交场景发展。
中国游戏厂商崛起与全球竞争力提升
近年来，中国游戏厂商在全球范围内展现出强大的竞争力，不仅在3A级产品和综合性游戏体验方面取得突破，还将中国特色融入大型游戏，有效传播中华文化。移动端游戏的灵活性和设计创新进一步拓展了海外市场。未来，差异化优势、精细化运营及东方叙事能力的提升，有望推动中国游戏厂商估值与海外成熟大厂看齐，实现全球竞争力的持续增强。
AI应用与体育赛事驱动广告投放回暖
展望明年广告投放的效率与转化，重点提及AI应用和三大体育赛事对消费品行业广告投放的潜在推动作用。强调品牌方对高转化平台的重视，如电商和垂直媒体，以及程序化数字化服务在国内外市场的探索空间。同时，AI视频等场景的落地与技术迭代被看好，有望提升商业化渗透率，大模型公司进展和互联网大厂的应用推进也将催化明年市场情绪。
AI技术在广告、游戏与影视行业的应用与展望
讨论了AI技术在广告内容生产、推荐算法升级及新广告模式中的应用，游戏开发流程的重构与创意模式探索，以及影视行业AI技术的迭代与创新。预计AI将主导规模化生产，实现精准匹配，推动广告形态变革，提升游戏和影视内容的创作效率与交互体验。
2026年数字媒体与影视院线行业趋势分析
2026年数字媒体行业有望保持稳定，音乐赛道中腾讯音乐和网易云音乐将分别侧重于量价平衡增长和付费用户数增长。IP行业预计继续发展，阅文集团和大麦娱乐等头部IP参与方将关注业绩兑现与商业拓展。短剧行业面临政策利好，广电新政鼓励内容创新与商业模式变革，2026年将是政策落地的关键窗口期。
影视与数字媒体行业动态及未来展望
11月影视市场中，爱奇艺因《唐朝诡事录》热度提升市占率，芒果TV受高基数影响市占率下滑，各平台竞争格局相对稳定。年末贺岁档和开年大剧定档窗口期到来，重点剧集储备丰富，竞争加剧。电影板块方面，11月票房主要由《疯狂动物城2》贡献，预测2026年大盘票房为400亿元，重点布局春节档、暑期档等档期。行业趋势包括电影工业生产能力提升、内容方IP布局优化及渠道资产利用率提高。建议关注跨年档和2026年春节档影片，以及年末至明年初的定档宣发窗口期。
